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2019年のトップ配当株はどれか?高配当な米国株を紹介

出典:Getty Images

配当株は、長期投資ポートフォリオに安定感を与えてくれます。

しかし、すべての配当が高ければそれでいいわけではありません。

長期にわたって配当を得るためには、キャッシュフローとバランスシートの強さを兼ね備えた企業の株式を所有することが重要です。

今回は、配当とキャッシュフロー・バランスシートのバランスのいい企業を紹介していきます。

高配当な米国株

以下の表で、7つの配当株を、アルファベット順に示します。

企業名 ティッカー 配当利回り
AT&T T 7%
Brookfield Infrastructure Partners L.P. BIP 5.5%
Ford Motor Company F 7.7%
General Motors Company GM 4.5%
ONEOK OKE 6.1%
TerraForm Power TERP 6.9%
Verizon Communications VZ 4.3%

(2018年12月28日時点での利回り)

2つの通信配当株

携帯電話サービス、ブロードバンドインターネット、コンテンツなどの通信サービスの提供に関しては、規模が大きければ大きいほど有利になります。

そして規模に関して言えば、AT&T とVerizon Communications(以下「Verizon」)は他の企業を圧倒しています。

この2つの企業が、米国のワイヤレス市場の約7割を占めています。

また、何百万もの企業および家庭用電気通信の顧客が両社の広範なファイバーネットワークを通してデータにアクセスしています。

これらにより、AT&TとVerizonはこの1年間で1,950億ドルの売上を記録し、約660億ドルの利益を上げています。

AT&TとVerizonの配当

これらの膨大なキャッシュフローの株主への還元という点を考えると、どちらも配当株として手堅い実績を持っています。

AT&TとVerizonは毎年10年以上にわたって増配を継続しています。

そして、配当性向はそれぞれ40%以下と62%程度となっています。従って、現在の配当支払いを維持するだけの余裕は残っていそうです。

しかし、単に配当継続の可能性だけに注目するべきではありません。

少なくともこれら2つの通信大手は、インフレ率を上回るための十分な成長は可能だと思われます。

しかし、5G無線技術の展開は両社にとって大きな経営課題となっています。これは、特にVerizonにとっての大きな課題です。

AT&Tについては、2018年にタイム・ワーナーを買収した後、エンターテインメントコンテンツに舵をきるという計画に賭けています。

AT&TとVerizonのPER

両社とも、過去のPERに基づいて最近のPERを評価すると非常に割安であると言えます。

AT&TとVerizonのPERは、それぞれ7.0倍と5.4倍で取引されています。(2018年12月末時点)

これは、市場は両社が今後数年間でほとんど利益が成長しないと評価しているということを表しています。

確かに、両社とも長期的に2桁の利益成長を生み出す可能性は低いといえます。

しかし、どちらも安定して1桁台半ばの利益の増加をもたらすことは十分ありえそうです。

そして、継続的な増配に十分なキャッシュフローを生み出すことができると思われます。

2つのトップ自動車配当株

AT&TとVerizonのように、フォードとゼネラルモーターズは、自動車業界で最も大きい自動車メーカーのうちの2つです。

また、それぞれ7.7%と4.5%という高い配当利回りを誇っています。

しかし、通信事業が非常に安定したキャッシュフローを生むにもかかわらず、自動車産業は消費者の需要の変化に伴い、急激に業績が変動する点には注意が必要です。

フォードとゼネラルモーターズの売上

これは既に予想されていることですが、自動車産業は大きな変革の初期段階にあります。

自動運転車、自動車シェアの拡大、およびエンジン車からの離脱はすべて後戻りできない変革といえます。

また、消費者の需要がセダンから離れるにつれて、両社は新しい車種の開発のために数十億ドルを費やしています。

フォードとゼネラルモーターズのキャッシュフロー

フォードとゼネラルモーターズは、自動車販売が景気循環的な弱さを経験するときだけでなく、研究開発に多大な資金投資をしなければならない期間に対する備えとしても、大規模な現金を保有しています。

両社は、自動車業界の混乱を乗り越え、将来に投資するための十分なキャッシュフローの生成能力を持つと同時に、バランスシートの強みも持っています。

自動車ビジネスにおいて今後数年間に何が起きるかについてはわかりませんが、これらの2つの企業は長期的には生き残る可能性が高いと思われます。

そして、その過程で我慢強い長期投資家に報いることができるでしょう。

3つのトップ配当インフラ企業とエネルギー企業

堅実なキャッシュフローを生み出し、配当を確保するということになると、インフラ企業かエネルギー関連企業が最も安定しています。

これらの事業は一様に多額の負債を抱えているため、金利上昇の影響を受けやすくなっています。

しかし、あらゆる経済サイクルにわたって安定したキャッシュフローを生み出す資産を所有および運営しています。

3つのトップ配当企業はONEOK、Brookfield Infrastructure Partners、およびTerraForm Powerです。

これら3社が運営する資産の多くは有料道路のようなもので、他社の石油や天然ガスなどを動かして、サービス料金を徴収します。

従って、実際の石油やガスの価格に縛られません。

その他のサービスとしては、水道または通信サービスなどの景気の低迷時に需要の変化がほとんどないビジネスが含まれます。これらの基本的なサービスは日常生活に不可欠なものです。

インフラ企業がそのサービスを契約するのは一般的なことですが、多くの場合、インフレに伴って長期にわたり料金が上昇します。

これらは、配当株を見つけるための理想的な産業であり、長期にわたって期待できるキャッシュフローを提供します。

ONEOKは、石油・ガス事業で最も信頼できる最高の配当株の1つです。

魅力的な5.4%の配当利回りだけでなく、配当を支払うのに必要な金額よりも40%近く多くの現金を生み出しています。

経営陣はその余剰現金を成長のための投資として使用しています。

同社は急成長中のウェストテキサス州とオクラホマ州の石油と天然ガスを市場のプロジェクトに60億ドルを投じています。

ONEOKは、すでにこの地域のリーダーとして強固なインフラ設備を築いており、石油およびガスの生産者がより早くそして安価に製品を市場に届けるのを支援しています。

Brookfield Infrastructureは、天然ガスの需要増加によりさらなる成長を遂げようとしています。

エネルギー部門の事業から得られたキャッシュフローは、主に天然ガス輸送事業の買収および拡大への投資効果により、前年度比23%増加しました。

しかし、これは同社が行っていることのほんの一部にすぎません。同社は、世界中の通信、水道設備、有料道路、海上港を所有しています。

同社は、先進国市場でも事業を展開していますが、新興国にも積極的に投資しています。

電気通信、水道、輸送、エネルギー等のインフラへのアクセスは、今後数十年にわたって世界経済を牽引します。

その成長に参加するには、同社への投資が最も適しているといえます。

過去10年間で、同社は信じられないほど良い成果を上げています。

同社の長期的な目標は、配当利回りを、年間5〜9%ずつ引き上げることです。一流の経営陣が最高の資金配分を行っており、世界的な成長の機会を得ている同社は、最高の配当株といえます。

Brookfield Asset Managementが2017年に過半数株式を取得した後、TerraForm Powerは大幅に経営が改善され、コスト削減と利益拡大により大きな変化を遂げました。

買収後の最初の1年で、TerraForm Powerの太陽光発電設備と風力発電設備の規模は40%以上増加しました。

さらに、これらの発電設備が生産する電力の95%が、平均14年間の長期契約で固定されています。

これは今後10年間で予測可能なキャッシュフローの源となります。

資産ベースが大幅に拡大したのと同時に、TerraForm Powerはキャッシュフローが増加しています。また、費用を数千万ドル削減するための対策も講じています。

経営陣はこれらの行動により、長期にわたって年間5%から9%の間でその配当を増やそうとしています。

風力と太陽光が世界の発電生産量の伸びの大部分を占め続けていることを考えれば、同社は、今後10年間で最高の配当成長を実現することができるでしょう。

長期にわたって大きな成果をあげられるタイムリーな株式購入を

本稿執筆時点では、金利の上昇から世界貿易の減速に至るさまざまな問題に関する不確実性を投資家が懸念しているため、株式市場は最近のピークから15%以上下落しています。

さらに、来週、あるいは今年さえも市場が回復し始めるかどうかを確実に予測することはできません。

しかし、5年または10年先には、現在の株価の変動を覚えている人は誰もいないでしょう。

今は、株式を購入して長期保有する良い機会かもしれません。


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