【米国株動向】バリュー投資家はゴールドマン・サックスに注目すべきか？
モトリーフール米国本社、2021年2月4日投稿記事より
10年にわたる強気相場と、過去最高の国内総生産（GDP）の成長を経て、最近では優れたバリュー株を見つけるのは困難になりました。
しかし現在、バリュー株は再び人気を集めています。
なぜなら、市場のボラティリティ、パンデミック、景気後退によって、多数の優良企業の株価が長期的な価値を下回っているからです。
多くのバリュー投資家は、景気後退によって打撃を受けたセクターに焦点を当てています。
例えば、金融セクターです。
2021年のGDP成長率は4.2％と予想されており、一部の銀行や金融機関は追い風を受ける見込みです。
投資家が注目すべき特に優れたバリュー株の1つが、投資銀行のゴールドマン・サックス(NYSE:GS)です。
第4四半期決算の概要
ゴールドマンがパンデミックの間に好調なパフォーマンスを挙げたことや、現在の株価水準を踏まえると、同社がバリュー株であると聞いて驚く方もいるかもしれません。
しかし、同社の予想株価収益率（PER）はわずか10倍であり（執筆時点）、明確にバリュー株だと言えます。
ゴールドマンの第4四半期決算は非常に好調で、アナリスト予想をはるかに上回り、収益と純利益は増加しました。
同四半期の純利益は45億ドル、1株当たり利益（EPS）は12.08ドルで、前年同期の4.69ドルから大幅増となりました。
収益は前年同期比18％増の117億ドル、平均的な普通株主の自己資本利益率（ROE）は21.1％でした。
通期のEPSは前年比17.6％増の24.74ドル、収益は22％増の445億ドル、ROEは11％となりました。
ゴールドマンは、前年同期比27％増の26億ドルの収益を計上した投資銀行部門を始め、全ての事業部門を成長させました。
これは株式の引き受けと金融アドバイザリーサービスの急成長によるものです。
このセグメントは、過去最高水準の株式引き受けと、過去2番目の水準の債券引き受けにけん引され、通期では過去最高の94億2,000万ドルの収益を挙げました。
ゴールドマンは昨年、合併・買収（M&A）の発表件数と完了件数が全企業の中で最多でした。
投資銀行部門の受注案件が過去最高水準に達しているため、この勢いは2021年も続く見込みです。
また2021年のM&Aは全般的に増加が予想され、市場リーダーのゴールドマンは非常に大きな恩恵を受けるでしょう。
各セグメントの状況
投資銀行部門はゴールドマンの収益の約21％を占めるにすぎません。
債券・株式のトレーディングを手掛けるグローバル市場部門が48％、資産運用部門が18％、コンシューマー（個人向け）およびウェルスマネジメント（富裕層向け資産管理）部門が13％となっています。
上記の通り、第4四半期決算では全てのセグメントの業績が向上しました。
グローバル市場部門は、市場が変動する中で株式取引が40％増加したことにより、収益が前年同期比23％増加しました。
資産運用部門の収益は同7％増、コンシューマーおよびウェルスマネジメント部門の収益は17％増でした。
コンシューマー・バンキング部門は最も急速に成長しており、収益は52％増の3億4,700万ドルとなりました。
これはオンライン銀行プラットフォームのマーカスの持続的な成長によるもので、マーカスの預金は通期で62％増加して970億ドルに達しています。
ゴールドマンは、2020年にサービスを開始したトランザクション・バンキング（顧客との関係に基づく定性情報ではなく、財務諸表などの定量情報に基づき貸付などの金融サービスを提供すること）事業の成長も見込んでいます。
同社はトランザクション・バンキングを通じて、企業や金融機関に銀行サービスを提供します。既に225社の法人顧客と約300億ドルの預金を獲得しています。
ゴールドマンは、投資銀行とグローバル市場という2つのセグメントで市場をリードする地位（あるいはそれに近い地位）を有し、銀行事業の育成に焦点を当てていることから、長期的な成長が見込まれる優れた地位にあります。
手元現金は非常に豊富で、1年前の1,330億ドルから約1,560億ドルへ増加しており、ROEも素晴らしい水準です。
恐らく金融セクターで最高のバリュー株でしょう。
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